買入九龍倉(0004)

市場上幾乎一面倒話 4 號對比 1997 的業績相對很差, 但本人看過 2 份財報后, 4 號才是真命天子, 主要是:

債項由 1997 承擔, 做成自身資金壓力很大, 而租金加幅有限, 但利息成本維持, 在未來加息預期下, 利潤只有下調壓力。

相反, 4 號資金非常充裕, 流動資產足以償還所有債務, 甚至可用作買地及股票作投資, 財務非常穩陣, 而4 號于 5/3/2018 后踢出恆指成份股, 被動基金已完成所有更換, 加上股息尚可, 做成進可攻, 退可守情況。

我相信管理層今次分柝行動, 目的都是這樣!




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